当前位置: > bt365体育在线 >
中信保诚基金宏观周评:本周关注政治局会议基调以及4月PMI
作者:admin 发表时间:2022-05-25 [浏览量:2]
摘要:html模版 中信保诚基金宏观周评:本周关注政治局会议基调以及4月PMI 上周市场再度回调,主要原因在于,一是市场对稳增长目标预期的扰动,包括上周五降准幅度略低于预期、LPR降息落空,以及周中关于调整GDP5.5%目标的传言等;二是美国货币政策加速收紧阶段,

html模版中信保诚基金宏观周评:本周关注政治局会议基调以及4月PMI

 

  上周市场再度回调,主要原因在于,一是市场对稳增长目标预期的扰动,包括上周五降准幅度略低于预期、LPR降息落空,以及周中关于调整GDP5.5%目标的传言等;二是美国货币政策加速收紧阶段,美债利率快速上行、美元上冲,人民币汇率阶段性贬值压力显现。风格方面,消费风格相对占优,纺织服装、公用事业、美容护理、食品饮料涨幅领先。

  国内方面,上周市场主要关注人民币汇率贬值压力,美元兑人民币从6.37贬至6.49,或主要反映了中美经济和货币政策背离阶段、中美利差全面倒挂的背景下,汇率有阶段性贬值的压力。对股市而言,人民币汇率贬值压力将影响以北上资金为代表的外资流入节奏,关注进口价格上升带来的涨价以及部分出口行业利润改善机会。海外方面美联储多位官员继续向市场释放“鹰派”信号,美债利率冲高至2.9%,预计本轮美债利率将升至3%以上,对成长风格短期内偏不利。

  展望后市,短期内,疫情的变化和企业的复工复产的政策,是市场的主要变量。中期市场的两个核心变量仍然是:一是国内稳增长政策以及宽信用何时兑现。货币政策以外,未来产业政策、基建、地产等政策发力是市场的关切点,本周关注政治局会议基调以及4月PMI;二是海外方面,美联储加息和缩表的节奏,以及俄乌冲突等事件的扰动。美联储5月可能再度加息并开启缩表,海外市场的波动可能仍然需要关注的外部风险。

  二季度市场预计仍然处于震荡磨底期,4月关注一季报的披露对市场行业结构的演绎影响。若三季度前后,国内经济出现企稳预期、海外美联储紧缩力度不再边际加大,市场风格可能会逐步向成长切换。

  结构整体仍维持均衡,可关注:1)短期仍有政策预期的稳增长相关:地产龙头、城商行、建筑;2)通胀线索下的煤炭/农林牧渔,疫情线索下的消费(休闲服务/酒店/食品饮料);3)新基建方向,包括数字基建(数字经济,5G通信,凯时娱乐 官网,大数据中心、物联网)、能源基建(光伏、风电、储能)。

  风险提示:

  1)经济下行风险加剧;2)美债收益率大幅上涨、美元强势反弹;3)宏观政策力度不及预期

  风险提示:本材料仅供参考,非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点,不代表对未来的预测,不构成任何投资建议,也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料,中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料,转载内容仅代表该第三方观点,不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有,未获得事先书面授权,任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中信保诚基金”,且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利,也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险,选择需谨慎。

友情链接:

Copyright 2017 bt365体育在线 All Rights Reserved